保证金

1. 交易时保证金计算

当您开立新头寸时，我们应用：

• 初始最低权益要求
• 交易时初始保证金计算

初始最低权益要求

我们要求您拥有最低$2,000或美元等值的商品净清算价值来建立新头寸。

在商品账户中，您可以使用基础货币以外的货币资产来满足保证金要求。如果您没有满足该初始要求，我们将尝试从您的证券账户转账资金来满足保证金要求。

如果您没有最低$2,000或美元等值的商品净清算价值，或无法以其他货币资产来满足初始最低权益要求，又或者证券账户中没有足够的资金来满足保证金要求，您将不能在您的商品账户中建立新头寸。

交易时初始保证金计算

当提交一笔定单时，实时可用的资金将被检查。如果可用的资金在定单请求之后将大于或等于零，那么该定单被接受；如果可用的资金为负，则定单被拒绝。

商品的交易时初始保证金计算如下图所示。计算中所使用的初始保证金由各个交易所设定，并在期货&期货期权页面中列出。

2. 实时保证金计算

在整个交易日，我们对您的账户实时地应用以下计算:

• 实时维持保证金计算
• 软边缘保证金（SEM）设定

实时维持保证金计算

我们的实时维持保证金计算如下图所示。在计算中使用的维持保证金要求由各个交易所设定，被列举在期货&期货期权保证金页面上。在以下计算中，“剩余流动性”指的是剩余维持保证金权益。

此外，任何在交易日期或结算日期拥有负现金余额的账户将被清算。应该注意到，尽管期货每夜结算，期货期权通常使用权利金模式，这意味着直到期权被卖出或过期时它们才会结算。因此，对特定的组合期货或期货期权头寸，现金流可能出现不匹配，这可能导致即使在净清算价值为正的情况下现金流也可能出现负值。另外，有不少期权是根据当地习惯在清算所以现金每夜结算的（例如香港期货交易所恒生指数期权），但是我们可能选择根据权利金来为这些期权设定保证金。

软边缘保证金设定

当账户跌至最低保证金要求之下时，我们将进行自动清算。然而，为了使客户有能力在清算之前管理风险，我们在交易日中计算软边缘保证金（SEM）。从交易日开始直到交易日收盘前15分钟，软边缘保证金允许账户的保证金赤字在账户的净清算价值的特定百分比之内，当前为10%。当SEM结束时，完整的维持保证金要求必须被满足。当SEM不适用时，账户必须满足100%的维持保证金。

合约的软边缘保证金开始时间是以下当中较迟者：

• 市场开盘时，如果在多家交易所上市则为最迟的开盘时间；
• 者清算时间开始时，取决于交易货币、资产类型、交易所和产品。

合约的软边缘保证金结束时间是以下当中较早者：

• 市场收盘前15分钟，如果在多家交易所上市则为最早的收盘时间；
• 或者清算时间结束前15分钟。

如果账户跌至最低维持保证金之下，它在跌至软边缘保证金之下前不会被自动清算。这允许了客户的账户在短时间内违反保证金要求。软边缘保证金不被显示在交易者工作站中。然而一旦账户跌至SEM之下，它就会被要求满足完整的维持保证金。

请注意，我们保留在任何给定的交易日限制软边缘使用的权利，并可能在波动率升高时完全地取消SEM。

3. 实时清算

当您的商品账户不满足维持保证金要求时，我们会对您的账户进行实时清算。然而，在清算前，我们会：

• 从您的证券账户转账剩余资金到您的商品账户来满足维持保证金要求。
• 为帮助您满足保证金要求，我们提供弹出信息和颜色加注的账户信息来通知您正接近严重的保证金不足的情况。TWS将标出账户窗口中价值处于不利状态的数值行。

我们在实物交割合约过期前对其进行清算。实物交割合约是对底层商品（如石油期货或天然气期货）的实物交割结算的合约。多头头寸的清算开始于第一通知日之前的三天，空头头寸的清算开始于最后交易日之前的三天。某些合约有不同的计划。

4. 50%的保证金优惠

某些期货产品在其产品的正常交易时段仅需满足正常保证金要求的50%。每天，在正常交易时段结束的前15分钟，产品的保证金要求将恢复到100%，直到次日正常交易时间开始。所有价差交易总需要满足100%的保证金要求。

关于我们要求50%保证金的完整产品列表，请查看上面期货&期货期权标签下的期货 - 日内保证金要求页面。